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企业财务风险管理的智慧_企业研究论文

论文作者:佚名    论文来源:不详    论文栏目:企业研究    收藏本页
企业家们已经认识到企业财务风险管理潜在的巨大作用,实践证明,通过成功加强企业财务风险管理,提高了公司的竞争力,扩大了收益。越来越多的企业加入到加强企业财务风险管理的浪潮中来。现在,结合自己的工作实践,仅就加强企业财务风险管理谈谈自己的看法,财务风险作为一种信息,能够全面综合反映企业的经营状况,要求企业经营者进行经常性财务分析,防范财务危机,建立预警分析指标体系,以便进行适当的财务风险决策。

  一、从微观企业收益状态考察财务危机

  首先,从微观的企业收益来讲,有三个层次:其一是经营收入扣除经营成本,管理费用,销售费用,销售税金及附加等经营费用后的经营收益;其二是在其一基础上扣除财务费用后为经营收益;其三是在经常收益基础上与营业外收支净额的合计也就是期间收益,如果从经营收益开始就已亏损,说明企业已近破产。即使期间收益为盈利,但可能是由于非主营业务或偶发事件所形成净资产增加,如出售手中持有的有价证券及土地。但如果经营收益为盈利,而经常收益为亏损,可以说已经出现危机信号,这是因为企业的资本结构不合理,举债规模大,利息负担重,或经营收益、经常收益均为盈利,而期间损益为亏损,可能出现了灾害及出售资产损失等,问题不太严重的话,是可以正常经营。如三层次收益均为盈利,则是正常经营状况。

  二、资本结构不合理,是产生财务危机的重要原因

  根据资产负债表,可以把财务状况分为三种类型:一类是流动资产的购置大部分由流动负债筹集,小部分由长期负债筹集;固定资产由长期自有资金和大部分长期负债筹集,也就是流动负债全部用来筹集流动资产,自有资本全部用来筹措固定资产,这是正常的资本结构型。二类是资产负债表中累计结余是红字,表明一部分自有资本被亏损吃掉,从而总资本中自有资本比重下降,说明再现财务危机。三类是亏损侵蚀了全部自有资本,而且也吃掉了负债一部分,这种情况下属于资不抵债,必须采取措施。

  三、防范财务风险,建立财务预警分析指标体系

  然而,产生财务危机的根本原因是财务风险处理不当,因此,加强企业财务风险管理,建立和完善财务预警系统尤其必要。

  1.建立短期财务预警系统,编制现金流量预算

  由于企业理财的对象是现金及其流动,就短期而言,企业能否维持下去,并不完全取决于是否盈利,而取决于是否有足够的现金用于各种支出。预警的前提是企业有利润,对于经营稳定的企业,由于其应收、应付帐款及存货等一般保持稳定,因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。企业现金流量预算的编制,是财务管理工作中特别重要的一环,准确的现金流量的预算,可以为企业提供预警信号,使经营者能够及时采取措施。为能准确编制现金流量预算,企业应该将各具体目标加以汇总,并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等,以数量化形式加以表达,建立企业全面预算,预测未来现金收支的情况,以周月季半年及一年为期,建立滚动式现金流量预算。

  2.确立财务分析指标体系,建立长期财务预警系统

  对企业而言,在建立短期预警系统的同时,还要建立长期财务系统,其中获利能力、偿债能力、经济效益、发展潜力指标最具代表性,获利是企业经营的最终目标,也是企业生存发展的前提。从经营获利能力看:

  总资产报酬率=息税前利润/资本平均总额

  表示每一元资本的获利水平,反映企业运用资产的获利水平。

  成本费用利用率=营业利润/成本费用总额

  反映每耗费一元所得利润水平越高,企业获利的能力越强。

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